工商調查,信用調查-徵信社-保險業信用調查喊進三大債銀彈足
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保險業信用調查喊進三大債銀彈足


國際資金連續第5周全面流入主要債券基金,另根據高盛保險業投資長信用調查,高收債、投資等級債與新興市場債成為壽險投資長在未來12個月內最想加碼的資產,放眼未來一年,債市銀彈相當充足。
以資金流向來看,高收債與新興債基金已連續9周淨流入,上周分獲8.09億與7.2億美元流入;至於投資級企業債基金也已連8周吸金,上周淨流入16.6億美元,創近7周以來單周流入新高。
摩根資產管理固定收益國際投資長尼克.賈西德(Nick Gartside)表示,根據高盛7月針對152家保險業投資長的信用調查報告,未來一年保險業者最想減持的資產就是現金,計畫加碼部位前三名則分為高收益債券、投資級企業債券及新興市場債券。
賈西德認為,該信用調查顯示,保險業投資長雖然預期未來股債市場波動加劇,對於追求收益的壓力仍遠大於擔心利差擴大或流動性風險,因此持續看好具基本面支撐的信用債券,預期在低經濟成長、低利率環境下,信用型債券將持續吸引追求收益的資金流入。
瀚亞高收益債基金經理人周曉蘭表示,高收益債收益較高,但是基金的規模大小與資產的波動性是法人機構考量是否布局的關鍵;對法人機構來說,型的高收益債,會比新興市場與亞洲的更受青睞。
她指出,高收益債指數的波動率遠低於新興高收債與亞洲高收債,從長期資產配置的角度,高收益債有其優勢。
富蘭克林華美高收益債券基金經理人謝佳伶表示,不同於部分已開發國家政府入不敷出的現象,過去幾年企業致力於提升流動資產部位,並降低資產負債表的槓桿水準,這種普遍保守的財務管理策略,加上盈餘持續成長,短期內已降低企業內在的財務風險。
此外,近來也有許多高收益債企業紛紛公開發行上市,從而信用調查調整資產結構,降低負債比例,也有助債券價格增值機會,在低利環境下,高收益債市預期仍將是固定收益市場主流。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克指出,過往高收益債最大的風險就是到期無法償還本金,但目前高收益債違約率僅2.21%,遠低於長期平均的4.13%,且長期來看,高收益債總報酬約9成來自固定的配息收益,就經驗來看,即使在美國經濟低速成長階段,高收益債表現仍優於股市。